油氣跨界并購新能源成轉(zhuǎn)型捷徑
時(shí)間：2025-10-10 09:13
來源：2025年4月
作者:小編
在全球能源轉(zhuǎn)型加速的背景下，傳統(tǒng)油氣行業(yè)正面臨重大挑戰(zhàn)：化石能源消費(fèi)比重首次跌破80%，低碳化與可持續(xù)發(fā)展成為核心議題。為應(yīng)對(duì)政策壓力和市場需求變化，油氣企業(yè)通過并購加速布局可再生能源領(lǐng)域，形成“傳統(tǒng)能源+新能源”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式。本期專題結(jié)合全球油氣行業(yè)并購案例，分析其跨界新能源的動(dòng)因、路徑、挑戰(zhàn)及趨勢(shì)。
油氣行業(yè)跨界新能源的背景和動(dòng)因
能源轉(zhuǎn)型越發(fā)迫切，油氣新能源協(xié)同成為重要路徑。隨著資源約束加劇、環(huán)境壓力增大和能源需求多元化等趨勢(shì)凸顯，以煤炭、石油等化石能源為主的發(fā)展模式面臨系統(tǒng)性挑戰(zhàn)。在此背景下，能源體系正加速向“多元協(xié)同”模式轉(zhuǎn)型。
化石能源在支撐工業(yè)化進(jìn)程中發(fā)揮了不可替代的作用，但其局限性正倒逼能源體系深度變革。一方面，化石能源的高碳排屬性引發(fā)了溫室氣體的指數(shù)級(jí)增長。根據(jù)聯(lián)合國世界氣象組織（WMO）今年3月發(fā)布的《全球氣候狀況報(bào)告》，大氣中的二氧化碳濃度達(dá)到80萬年來的最高水平，加速了冰川和海冰的融化，也使得2024年成為有氣象記錄以來最熱的一年。另一方面，化石能源的地緣分布失衡與全球政治經(jīng)濟(jì)格局深度交織，加劇了能源安全風(fēng)險(xiǎn)。國際能源署（IEA）數(shù)據(jù)表明，全球75%以上的油氣資源集中在中東、俄羅斯等少數(shù)地區(qū)和國家，資源稟賦不均衡疊加地緣政治沖突，使能源供應(yīng)鏈脆弱性顯著提升。在環(huán)境承載力與能源安全的雙重約束下，能源轉(zhuǎn)型已成為可持續(xù)發(fā)展的必然選擇。
雖然化石能源有局限性，但能量密度高、供應(yīng)穩(wěn)定可靠、技術(shù)成熟度高，短期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)“完全替代”還面臨技術(shù)與成本的雙重挑戰(zhàn)。值得注意的是，油氣行業(yè)與新能源在技術(shù)、數(shù)據(jù)和供應(yīng)鏈等方面存在明顯的協(xié)同互補(bǔ)特征，二者深度融合可有效發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)。以地?zé)衢_發(fā)為例，地下評(píng)估、建模、鉆井和地面作業(yè)流程與油氣上游業(yè)務(wù)高度相似。國際能源署統(tǒng)計(jì)顯示，常規(guī)地?zé)犴?xiàng)目約67%的技術(shù)和資源要素與油氣行業(yè)重疊，而增強(qiáng)型地?zé)嵯到y(tǒng)（EGS）領(lǐng)域這一比例更超過75%。油氣資源和可再生能源在技術(shù)路徑和產(chǎn)業(yè)生態(tài)上的深度耦合，為能源結(jié)構(gòu)調(diào)整與低碳轉(zhuǎn)型提供了可行方案。
被動(dòng)與主動(dòng)因素交織，油氣企業(yè)逐步跨界可再生能源。從被動(dòng)因素看，全球碳排放管控政策持續(xù)加碼。國際社會(huì)對(duì)化石能源的使用持謹(jǐn)慎態(tài)度，歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）等新型政策工具的實(shí)施，直接提高了化石能源的使用成本，同時(shí)投融資政策向新能源傾斜，使得油氣企業(yè)普遍面臨市場準(zhǔn)入與融資成本上升的雙重壓力。在此背景下，轉(zhuǎn)型成為油氣企業(yè)在新的能源格局中生存與發(fā)展的必選項(xiàng)。
從主動(dòng)因素看，可再生能源經(jīng)濟(jì)性顯著提升。國際可再生能源署（IRENA）數(shù)據(jù)顯示，過去十年，全球風(fēng)電和光伏發(fā)電項(xiàng)目平均度電成本分別下降逾60%和80%。彭博新能源財(cái)經(jīng)預(yù)測，可再生能源技術(shù)成本今年將下降2%~11%，到2035年將繼續(xù)下降22%~49%。新能源項(xiàng)目內(nèi)部收益率（IRR）逐步可比肩油氣項(xiàng)目，加之各國政府相繼出臺(tái)綠色能源配額制度和可再生能源補(bǔ)貼，營造了有利的市場條件和政策環(huán)境。
并購成為油氣企業(yè)跨界新能源的重要方式。在化石能源發(fā)展面臨多重挑戰(zhàn)的背景下，可再生能源迅速崛起，為能源行業(yè)帶來了新機(jī)遇。油氣企業(yè)敏銳洞察到能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中的戰(zhàn)略機(jī)遇，主動(dòng)跨界新能源，并購成為其搶占先機(jī)的重要路徑。
一方面，與傳統(tǒng)項(xiàng)目投資層層審批、從“頭”建設(shè)的思路來看，并購可以快速介入某領(lǐng)域，迅速擴(kuò)張企業(yè)規(guī)模，大幅縮短新領(lǐng)域業(yè)務(wù)培育時(shí)間。另一方面，以股權(quán)為交易對(duì)象的并購具有退出渠道暢通、投資風(fēng)險(xiǎn)分散等優(yōu)勢(shì)，交易之初就有靈活處理空間，有利于及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，更好地把控轉(zhuǎn)型節(jié)奏和風(fēng)險(xiǎn)。如中東主權(quán)財(cái)富基金在全球范圍內(nèi)收購海上風(fēng)電、儲(chǔ)能等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，通過多能源協(xié)同策略，在能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程中把握主動(dòng)權(quán)；道達(dá)爾能源2023年整體出售氣候風(fēng)險(xiǎn)投資部門TotalEnergies?Ventures，實(shí)現(xiàn)投資組合的靈活調(diào)整和優(yōu)化。
微信公眾號(hào)
微信視頻號(hào)
京公網(wǎng)安備11010502053156號(hào)